欢迎光临北京赛车投注,我们追求北京赛车下注,最好北京赛车投注网址最受欢迎北京赛车下注网址。服务热线:400-912-3397

与上年同期的净亏损3930万元相比收窄3710万元

作者:admin浏览次数:发布时间:2019-02-22 21:03
【内容提要】北京,晚18:30分。东三环又成了停车场,无论是劳斯莱斯还是五菱宏光,这一刻都步履蹒跚。一个电动骑手的矫健身影打破了尴尬,动线般划过拥挤车流消失在繁华街市,羡煞了无数目光。 伴随越来越多的城市跨入堵车时代,电动自行车、电动摩托车等代步工具迎来巨

  北京,晚18:30分。东三环又成了停车场,无论是劳斯莱斯还是五菱宏光,这一刻都步履蹒跚。一个电动骑手的矫健身影打破了尴尬,动线般划过拥挤车流消失在繁华街市,羡煞了无数目光。

  伴随越来越多的城市跨入堵车时代,电动自行车、电动摩托车等代步工具迎来巨大商机。凭借便捷、快速、省钱等优势,加上智能化加持,雅迪、小牛、新日、爱玛等一批头部企业收获市场的同时,也在资本市场长袖善舞。那么,各自表现又如何呢?

  今年,接连发生的恶性打车事件,让滴滴走下神坛,也引发了人们对出行话题的关注。

  面对拥堵的马路、疯长的油价、苦恼的泊车位、昂贵的停车费,人们突然发现,电动两轮车成了逆袭的出行神器。反映到市场,就是产品的持续热销,并有从四五线城市及乡镇向一二线城市扩张的趋势。数据显示,在相似庞大用户及拥堵交通的邻国印度,两轮车占到了路面车辆的76%。显然,我国市场仍有不小的提升空间。

  火热的市场之下,企业被关注的程度也日益提升,造车新势力-小牛电动车甚至被称为“两轮特斯拉”。但两者的处境表现,却似乎不可同语。

  今年10月,小牛电动在美国纳斯达克成功上市,股票代码“NIU”,IPO定价为9美元,拟募集资金6300万美元。上市首日便遭遇破发,盘中曾一度大跌逾16%,截至收盘,公司股价较其9美元发行价下跌3.89%,报8.65美元,总市值约6.5亿美元。

  这种略显尴尬的开局表现,实在与“两轮特斯拉”的称号不相匹配,也引发了多方关注。

  小牛电动车对铑财表示:美国资本市场是高度成熟和市场化的,发行价和发行量都是由市场供需决定的,上调和下调都是很普遍的现象。

  小牛将股票表现不佳归因于市场供需,这不难让人联想到小牛电动车的亏损问题。

  作为造车新势力的的代表,业界通常将小牛定位为高端,并且互联网化的企业。按照互联网公司通常的发展规律,成立于2014年的小牛,应该已过了“以资金换市场”的阶段。从目前来,小牛的亏损问题还未停止。

  其招股书显示,小牛电动车2017年净亏损为1.84亿元,到了2018年,仅上半年净亏损达到了3.15亿元。

  对于上半年亏损问题,小牛曾解释称,主要因于高达1.69亿元的股权激励支出,以及4月常州工厂意外失火造成的2000余万元损失。同时,一般及行政开支近期还将以绝对数额增加。

  换言之,在一段时间内,小牛仍在遭受亏损问题的困扰。事实上,除上述原因,毛利率低也是小牛电动车亏损的原因之一。

  其财报显示,2017年小牛每辆电动车收入为4061元,成本为3772元。近300元的毛利,高于雅迪、新日、爱玛等传统厂商。但由于售价同样较高,相比之下,小牛的毛利率就低了不少。若再加入小牛在市场营销、研发等成本,毛利率恐会更低。

  在以上问题尚需时间解决的前提下,小牛电动车的上市,被不少业内人士称为“止血”之举。

  据亿欧网显示,截止2018年6月30日,小牛负债总额高达6.41亿元,资产负债率为74.6%,甚至高于部分房地产企业。

  针对外界的质疑,小牛明确表示,赴美上市并不是主要为了融资,更多是为了在海外市场树立小牛的品牌。根据小牛提供给铑财的数据显示,截止今年6月30日,小牛账上的现金、短期存款和理财有大概4亿人民币。同时,招股书上提到的约1.7亿人民币短期贷款,要结合另外一笔约1.7亿的限制性现金一起来看。两个互相抵消后,公司并不存在净负债。

  小牛电动车面对的困难不止于此,相比高负债,其产品端面临的困境似乎更引人注目。公开资料显示,小牛电动车的N、M系列是其主要产品,销量占小牛总销量的80%以上。但在国家最新标准出台后,上述电动车均不符合上牌标准。

  今年5月,国家标准委发布了《电动自行车安全技术规范强制性国家标准》,最高车速由20km/h调整到了25km/h,整车质量由40kg调整为55kg,电动机额定功率不超过400W,车体宽度不超过0.45m,并要求必须具有脚踏骑行功能,新国标在2019年4月15日将正式实。

  显然,小牛的N、M系列是不符合要求的,U1系列虽然是可卸的脚踏功能,但是同样不符合新国标中“防篡改”的要求。也就是说,被小牛宣传成“为上牌而生的电动车”,同样不符合国标。

  梳理小牛的产品线,m+,u1,n-gt,um等七大车型,其中n系列属于电摩款车型。m系列,u1属于轻便电摩款车型,只有um勉强符合新国标的要求。

  过去一年,小牛国内销售了大约20万台智能锂电两轮车,相对高昂的售价,意味着主要消费群体是一二线城市的年轻白领,但这些城市却是新国标重点规范的“禁摩区”,不能上牌,更不能上路。

  而小牛电动车的售价更显高端。招股书显示,小牛N系列定价在5699-9999元之间,在所有系列当中售价最贵。今年新出的轻量级电动车UM,最低也需2999元。这个价格,拿到传统电动车行业也可称为高端。

  即使这个价格,小牛还有上涨空间。去年1月,由于原材料价格上升,小牛表示无法继续维持以前售价,对N系列和M系列部分型号进行涨价,浮动金额在600元至900元之间,最大涨幅达到18%。

  专家表示,小牛产品的高价格由市场去评判,本身无可厚非。只是消费者若花高价,却买到不能上牌,甚至不能上路的电动车,那无疑就是一次失败的消费体验。要知道,另一家国内电动车品牌爱玛,2017年电动车销售平均价格为1801.35元,这意味着购买一辆N系列的小牛电动车,或者可以购买两辆爱玛电动车。

  过高的价格,也影响到了市场。公开数据显示,爱玛、雅迪和绿源分别以392万辆、323万辆和160万辆位列前三,市场份额约占15%、12%及6%。而截至2018年6月30日,小牛电动在中国、欧洲及其他地区总计仅售出43.15万台电动车。

  针对这个问题,小牛坦诚表示:2017年,中国总共卖出了2700万台铅酸电池电动车,锂电电动车仅70万台,其中小牛占了19万台。从这个数据来看,锂电确实是个小众市场,如何扩大锂电市场体量,也是小牛发力的重点。

  值得庆幸的是,面对变化的政策和市场,小牛也意识到了问题。CEO李彦也曾公开表示,将需要重新思考产品定位和企业发展方向。

  值得强调的是,乘着互联网及智能化之风,迅速崛起的小牛不止在价格特立独行,核心部件电池也与主流使用的铅酸电池不同。小牛电动车使用的锂电池成本较高,这是其售价较高的原因之一。数据显示,2017年在智能锂电池电动车领域,小牛占据26%的市场份额,位列国内第一。

  虽然面临诸多问题,在铑财看来,作为成立仅四年的新兴企业,小牛的市场表现仍然值得肯定。潜在的发展潜力和自我完善能力,值得消费者、投资者给予更多的时间去观察考量。

  一个重要考量,就是国外市场的快速发展。数据显示,2017年,小牛来自欧洲和其他海外市场的销售仅占其总体收入的4.9%,今年则提升到了12.9%。

  同时,与竞品相比,单从产品而言,相比于其他品牌的铅酸电池电动车,小牛产品高价的同时,续航能力、稳定性、轻便性、环保性也优势明显,这也切合两轮电动车行业发展的整体趋势。

  此外,敏感的亏损等问题也在改善。小牛刚刚发布的第三季度财报显示,净营收4.932亿元,与上年同期相比增长86.1%;净亏损为220万元,与上年同期的净亏损3930万元相比收窄3710万元;销售量达120961辆,与上年同期相比增长76.3%;毛利为6118万元,毛利率为12.4%,与上年同期的8.8%相比大幅上升。

  小牛电动CEO李彦表示:“小牛电动首次实现调整后净利润。我们扩大自己的产品线,新推出了UM入门级电动踏板车,并已开始规划一个新的生产设施。”

  以此来观,一方面遭受质疑,一方面业绩回暖,小牛的未来之路充满挑战也充满希望。挑战在于,单纯的国外布局不能解决根本问题,对于定位“智能城市出行解决方案提供商”的小牛来说,愈发追求智能化的国内市场才是主攻对象,小牛在这方面还任重而道远。同时,单纯的布局高端,在目前的两轮电动车市场颇显单一,对大部分消费者而言,两轮电动车只为代步,缺乏中低端产品会将一大部分消费者拒之门外。产品多元化布局,已是迫在眉睫。况且,雅迪、新日、爱玛等传统电动车豪强,也在加速布局高端产品,在渠道、品牌等方面更胜一筹,或将对小牛电动车的高端市场造成冲击。高负债、产品过于高价等问题。看来,小牛电动面临的敏感问题还不少,如何破局,考验着李彦等一干高管的经营智慧。

  事实上,作为电动车上市第一股,雅迪两年前的境遇比小牛还要冰冷。公开资料显示,雅迪首日挂牌收报1.32元,相比招股价的1.72元,下跌23.3%。

  但雅迪深知自身的短板,比小牛的发展思路似乎也更加清晰。利用两年时间,雅迪将自身产品线多元化,曾经匮乏的高端产品,如今也已经成为销售主力。

  去年10月26日,被誉为更高端智能电动车旗舰的雅迪Z3s,在北京全球首发。作为雅迪Z3升级版,雅迪Z3s国内售价8688元,海外售价3388美元。具有“一键启动”、“一键定位”、“一键检测”、“一键救援”、“一键调色”、“一键开箱”等技术。作为一款高端电动车,雅迪Z3s成为城市消费者多样化出行的重要补充。

  这对主打高端的小牛来说,无疑是一种冲击。另一方面,如上文所言,不少消费将两轮电动车视为代步工具,也就顺理成章的贴上了不高端的标签。

  相比小牛发力海外的发展路径,雅迪与高端国内品牌的合作也似乎更为合理。去年,雅迪作为行业内首位入驻万达的电动车品牌,不仅更精准的找到高端人群,还有效隔绝了同行业的恶性竞争,成功跳出了廉价竞争市场。

  正确的发展战略下,业绩增加也就顺理成章。今年第一季度,在传统电动车销售淡季,雅迪大卖105万辆,较去年同期大涨59%,重点城市涨幅超400%。

  同时,在多元化布局方面,铑财注意到,雅迪的电动踏板车平均售价今年上半年轻微下浮,降至1638元。而今年比较抢手的电动自行车,则不降反升,平均售价由1030元上升至1186元。

  长期关注行业的媒体人士指出,在中低端方面,相比雅迪的多产品布局,小牛电动车显得较为苍白。一定意义上说,这也有一定的行业代表性。传统电动车企业具有较强的产业优势,产品布局更为合理,稳定性也较强,在转型高端后,其资本表现自然会渐入佳境。

  6月29日,证监会网站披露了爱玛科技(爱玛电动车)的招股书,预计发行6500万股,并于上海证券交易所上市,保荐机构为中信证券。

  作为成立20年的老牌电动车企业,爱玛的上市计划引人注目。那么,在雅迪、小牛上市首日均表现不佳的背景下,爱玛又能给投资者怎样的资本表现呢?

  先来看看爱玛科技的招股书,数据显示,2017年和2016年其营收分别为77.94,64.64亿元,其中净利润分别为2.63亿元和4.47亿元,电动摩托车的收入占比为87.89%和96.6%。可见电动摩托车依然是爱玛科技的主要收入来源。

  在产品多元化方面,爱玛做的也算不错,售价从2580元的简易版电动车到6015元的豪华版不等。

  但爱玛与小牛有着同样的问题,也就是负债较高。数据显示,爱玛的负债由2015年的75.15%上升到2018年的80.85%。相比同行业公司的59.34%,爱玛的负债率确实偏高。

  值得强调的是,虽然爱玛负债相比小牛要高,但考虑到其盈利能力也更强,产品结构也较为合理,资本表现还是值得期待。

  消费升级大背景下,国人对交通出行的态度也在快速迭代。除了汽车,更便捷、更智能、更环保、更个性的出行方式愈发被人们追捧,这也是雅迪、小牛、爱玛等车企受到资本热捧的原因,也是其巨大发展潜力的逻辑所在。只是机遇之下,面临的风险挑战也值得警惕,各家企业如何应对解决,铑财也将持续关注。返回搜狐,查看更多




回到顶部